Hinter den Kulissen einer Krypto-Börse

Börsen sind ein wesentlicher Bestandteil der Krypto-Landschaft. Ohne Börsen wäre es viel schwieriger, Krypto zu kaufen und zu verkaufen. Aber was betreibt eine Börse eigentlich und wie funktionierert sie? Unchained. Das Blockpit Magazine sprach mit Paymium, dem „französischen Krypto-Champion“ und auch einer der ältesten Börsen, um herauszufinden, was hinter den Kulissen so vor sich geht.

Eine Krypto-Börse ist ein Marktplatz, auf dem Käufer Verkäufer aufeinander treffen, um an Krypto-Transaktionen teilzunehmen – ein bisschen wie bei Airbnb oder jedem anderen virtuellen Marktplatz. Im Grunde basiert eine Börse auf dem uralten Prinzip von Angebot und Nachfrage. Um Krypto (und alles andere eigentlich auch) zu kaufen, muss der Käufer jemanden finden, der bereit ist zu verkaufen. Im Kryptoraum findet dies an Börsen statt. Weltweit gibt es fast 600 Plattformen, auf denen Anleger mit Bitcoin, Ethereum und anderen Kryptowährungen handeln können.

Börse oder Broker?

Eine Börse unterscheidet sich von einem Broker, bei dem ein Dritter im Namen des Anlegers verkauft – während er höhere Gebühren für den Service erhebt und die Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis einsteckt, die als Spread-Gebühr bekannt ist.

Größere Börsen wie Coinbase, Kraken oder Bitpanda bieten normalerweise beide Optionen an. Der Broker-Service ist für Anfänger und diejenigen gedacht, die Krypto einfach und mit minimalem Risiko kaufen möchten, während Kraken Pro, Bitpanda Pro und Advanced Trade auf Coinbase (ehemals Coinbase Pro) es denjenigen ermöglichen, die mutig genug sind, in die trüben Gewässer des echten Krypto-Handels einzutauchen.

Da ein Maklerdienst teurer ist, was beim Handel mit größeren Beträgen einen großen Unterschied machen kann, ist das Weglassen des Zwischenhändlers eine verlockende Aussicht für diejenigen, die wissen, was sie tun – oder bereit sind, es schnell herauszufinden.

„Ich denke, der Unterschied zwischen einem Broker, der ein Drittanbieter ist, und einer Börse ist ziemlich entscheidend, um zu verstehen, was wir tun“, sagt Jonathan Sportiche, Chief Marketing Officer (CMO) bei Paymium. „Als Börse sind wir nicht direkt an der Transaktion beteiligt. Unser Algorithmus bringt Käufer und Verkäufer zusammen, damit die Transaktion stattfinden kann.“

Eine Börse verwendet einen KI-gestützten Algorithmus, bekannt als Matching Engine, um Trades zu ermöglichen. Jonathan erklärt: „Wenn Sie beispielsweise Bitcoin im Wert von 1.000 US-Dollar kaufen möchten, gleicht die Matching-Engine Ihr Angebot von 1.000 US-Dollar mit jemandem ab, der für 1.000 US-Dollar verkauft. Es muss sehr schnell gehen. Mikrosekunden. Und dann sehen Sie, wie viele Bitcoins Sie erhalten, oder wie viele Bruchteile eines Bitcoins. ”

Die 24/7 Börse auf Steroiden 

Grundsätzlich funktioniert eine Krypto-Börse mehr oder weniger wie die Börse für Aktien: Anlegern werden verschiedene Vermögenswerte angeboten, in die sie investieren können. Aber im Gegensatz zur Börse, die festgelegte Öffnungszeiten hat, ist eine Krypto-Börse rund um die Uhr geöffnet, da Menschen rund um die Uhr handeln und die Preise ständig schwanken.

„Die Börse schließt, wenn die Börse schließt. Außerhalb dieser Zeiten kannst du nicht handeln“, erklärt Jonathan. „Ein Krypto-Exchange hört nie auf. Es ist schnelllebig und aufgrund der Volatilität musst du schnell sein, wenn du Bestellungen aufgibst. Es ist algorithmisch; es gibt keine zentrale Behörde, die den Markt kontrolliert.“

Eine der ältesten Börsen

Paymium wurde 2011 in Frankreich von Pierre Noizat, einem der ersten Bitcoin-Investoren, gegründet. Zum Vergleich: Die allererste Börse wurde 2010 gegründet, aber 2014 geschlossen, was Paymium zu einer der ältesten Börsen macht – und zu einer der wenigen, die heute noch erfolgreich ist.

„Als Paymium auf den Markt kam, interessierten sich weniger als 100 Menschen  in Frankreich für Bitcoin“, sagt Jonathan. „Es war also eine Art visionäre Inspiration. Ingenieure und Entwickler kamen zusammen, um einen Ort einzurichten, an dem Menschen Bitcoins gegen Euro tauschen können.“

Im Laufe der Jahre hat sich viel verändert. Paymium zählt derzeit 230.000 Kunden und hat den Handel von fast 320.000 Bitcoins ermöglicht. Was sich jedoch nicht geändert hat, ist, dass der Exchange seinen französischen Wurzeln treu geblieben ist, wobei der Firmensitz und die Entwicklungstalente alle in Paris verbleiben.

Krypto und La French Tech

Während viele der führenden Börsen in den USA und Asien ansässig sind, ist Frankreich eines der größten Technologiezentren Europas. Frankreichs beeindruckendes Startup-Ökosystem – bekannt als „La French Tech“ – hat in den letzten Jahren ein exponentielles Wachstum erlebt. Allein seit Anfang 2022 zählt Frankreich 5 neue Unicorns und übertrifft damit das Ziel der Regierung von 25 Unicorns bis 2025. Und fast die Hälfte der Unicorns, wie Ledger – ein sicheres Gateway für digitale Vermögenswerte – sind im FinTech-Bereich tätig.

„Wir bei Paymium sind fest davon überzeugt, dass wir unsere französischen Talente in Frankreich halten müssen, auch wenn wir den europäischen Markt und den breiteren Markt ansprechen“, sagt Jonathan. „Wir haben uns entschieden, in Frankreich zu bleiben, mit verschiedenen Talenten zu arbeiten, aber immer unserem französischen Background treu zu bleiben und so weit es geht französische Technologie einzusetzen.“

Jonathan besteht darauf, dass es „keine Frage des Stolzes“ ist, sondern, dass „die Schaffung eines starken, vertrauenswürdigen und von ausländischen Akteuren unabhängigen  Marktplatzes in Frankreich und in Europa in dieser neuen aufstrebenden Wirtschaft von höchster strategischer Bedeutung ist“.

Paymium sieht sich selbst als „französischer Champion der Kryptos“, was CEO Pierre Noizat dazu inspirierte, in Frankreich zu bleiben, auch wenn es angesichts der damit verbundenen Bürokratie nicht der einfachste Ort ist, um eine Börse zu betreiben.

Was macht einen guten Exchange aus?

Da einige Börsen aufgrund der aktuellen Bärenmarktbedingungen mit Liquidität zu kämpfen haben, ist es für Käufer wichtiger denn je, darauf zu achten, wo sie handeln, und dass sie ihre Vermögenswerte in ihrer eigenen Hardware-Wallet aufbewahren. Schließlich gilt: Not your keys, not your coins.

„Vertrauen und Sicherheit sind das Wichtigste“, sagt Jonathan. „Du musst sicherstellen, dass du die Leute von der Plattform erreichen und mit ihnen sprechen kannst, wenn es ein Problem gibt. Dann würde ich sagen, schau dir an, was die Plattform anbietet, und dann endlich die Anreize, wie Cashback oder eine Kreditkarte.“

Jonathan betrachtet eine Börse als einen Ort, um Kapital aufzubauen, nicht als eine Handelsplattform, um „Kryptos zu spielen“. Er betont, dass Börsen die Verantwortung haben, ihre Benutzer, insbesondere Neulinge, aufzuklären und sie davor zu schützen, schlechte Entscheidungen zu treffen oder auf riskante Investitionen zu setzen.

Wenn eine Börse beschließt, eine neue Kryptowährung aufzunehmen und diese auf ihrer Plattform aufzulisten, wird ein Überprüfungsprozess durchgeführt, um zu kontrollieren, ob die Coin legitim ist. Die Gründlichkeit des Überprüfungsprozesses hängt weitgehend von der Börse ab, wobei die Einstellungen von „Der Käufer muss selber aufpassen“ bis hin zu einem vorsichtigeren Ansatz reichen.

Es ist nicht unser Ziel, so viele Coins oder Token wie möglich aufzulisten“, sagt Jonathan. „Wir treffen eine Auswahl, damit sich unsere Kunden in einer sicheren Umgebung befinden. Wir bieten keine Finanzberatung, aber wir möchten unseren Nutzern eine gewisse Sicherheit bieten, da wir an das Projekt hinter den Coins glauben.“

Paymium bietet eine Vielzahl von Kryptowährungen an, darunter Bitcoin, Bitcoin Cash, Ethereum und verschiedene Altcoins wie Litecoin sowie einen eigenen BCIO-Token. Jonathan erklärte: „Wir wollten Menschen zu Krypto und insbesondere zu Bitcoin bringen, ohne uns selbst als Bitcoin-Maximalisten zu bezeichnen.“

Den Elefanten im Raum ansprechen

Es ist nicht gerade der beste Zeitpunkt für den Kryptomarkt, nachdem im Zuge des Absturzes von Terra Luna 1 Billion Dollar vernichtet wurden, was eine Flut negativer Schlagzeilen und fallende Kryptopreise auslöste. Celsius und Binance stoppten vorübergehend Transaktionen und Abhebungen „aufgrund extremer Marktbedingungen“. Da der Markt alle Anzeichen eines der härtesten Krypto-Winter aller Zeiten zeigt, wo bleiben die Börsen?

„Jedes Mal, wenn ein Crash passiert, gibt es eine Vertrauenskrise“, sagt Jonathan, der ruhig darauf hinweist, dass Paymium seit der Gründung des Unternehmens im Jahr 2011 mehrere Bärenmärkte gesehen und überlebt hat. “Vertrauen ist eine wirklich wichtige Sache, denn während einige Leute jetzt aufgeregt sind und investieren, bekommen Leute, die bereits investiert haben, ziemlich Angst.“

Jonathan findet, Krypto-Börsen spielen eine wichtige Rolle bei der Aufklärung und, wenn nötig, der Beruhigung seiner Kunden. „Es ist nicht der richtige Zeitpunkt für uns, große Kampagnen durchzuführen, in denen es heißt: ‚Jetzt bei Krypto einsteigen!‘. Es geht mehr um Einzelgespräche, die wir mit unseren Kunden führen müssen, um sie zu beruhigen.“

Ungeachtet der Marktschwankungen bleibt Paymium optimistisch und wird seine Mission, die finanzielle Freiheit durch Krypto, fortsetzen. Jonathan sagt: „Wir haben immer daran geglaubt, was Bitcoin der Gesellschaft bringen kann, in Bezug auf die Unabhängigkeit vom traditionellen Bankensystem und die Freiheit, die Bitcoin den Menschen bringen kann.“